фото показано с : coinspot.io

Год для DeFi вышел неоднозначным, если смотреть только на TVL. Суммарная заблокированная ликвидность держится около $122 миллиардов, почти столько же было в январе. На первый взгляд сектор топчется на месте.

Aave по-прежнему остаётся крупнейшим игроком. Под его управлением почти 32 миллиарда, а в десятке лидеров доминируют Lido и другие платформы для ликвидного стейкинга. Uniswap уверенно держит звание главного DEX. Он работает уже в 39 сетях, и среди топовых платформ именно его используют чаще всего.

Динамика TVL в DeFi. Источник: DefiLlama

Хотя экосистема развивается отлично, токен UNI так и не вернулся к пикам 2021 года. Он сейчас в топ-50 и обгоняет Toncoin с Polkadot, но держатели хотят большего, учитывая масштабы сети.

В начале месяца казалось, что UNI готов к настоящему рывку. Десятого ноября токен прибавил больше 50% и отыграл провал, который случился десятого октября.

Трейдеры активно закупались на каждом откате и рассчитывали, что рост продолжится весь ноябрь. Но сценарий сложился иначе. Уже одиннадцатого числа цена остановилась и развернулась вниз. После этого UNI несколько раз обновил локальные минимумы и закрепился чуть выше $7.

Динамика цены UNI. Источник: CoinMarketCap

Для быков в этом всё же есть плюс. Восходящий тренд пока сохраняется, а рывок десятого ноября всё ещё удерживается.

На дневном графике UNI чётко виден бычий флаг. Если покупатели смогут выйти из текущего боковика и протолкнуть цену выше $8,5, откроется путь к дальнейшему движению в сторону ноябрьских максимумов.

Причиной скачка UNI до $10 десятого ноября стало предложение команды под названием UNIfication.

Суть обновления в том, чтобы полностью пересобрать токеномику проекта. Команда хочет перераспределить часть комиссий из пулов, сжечь сто миллионов UNI из казны и объединить рабочие группы под крылом Uniswap Labs, чтобы ускорить развитие.

По состоянию на восемнадцатое ноября предложение получило подавляющую поддержку на этапе предварительного голосования и уже готово к размещению ончейн. Почти все участники считают, что обновление будет выгодно для держателей токена.

Голосование по UNIfication получает почти полную поддержку сообщества. Источник: Snapshot

Но здесь есть проблема.

После внедрения UNIfication Uniswap планирует создать постоянный бюджет на развитие в размере 20 миллионов UNI в год. Разблокировка этих токенов будет проходить раз в квартал начиная с января 2026 года.

Подробностей о том, как именно будет использоваться этот так называемый фонд, пока нет. Команда лишь уточняет, что деньги пойдут на развитие экосистемы. В список входят гранты, программы для разработчиков и другие инициативы, которые должны поддерживать рост Uniswap.

Но не все согласны с таким подходом. Критики считают, что ежегодный бюджет в двадцать миллионов UNI выглядит слишком большим и может создать проблемы в экономике проекта. По сути, часть сообщества видит в этом скрытую «налоговую нагрузку» на успех Uniswap.

Читайте также: Aster запускает «Machi mode» и превращает ликвидации в игровой элемент

Проблема в том, что сумма зафиксирована заранее. Если бюджет всегда остаётся на уровне двадцати миллионов токенов в год, есть риск, что со временем это начнёт размывать стоимость UNI и нарушит баланс эмиссии. В итоге ценность уйдёт от держателей токена к расходам, над которыми нет достаточного контроля.

Те, кто выступают за прозрачность, считают, что в предложении нужно чётко прописать, на что пойдут эти двадцать миллионов UNI, как будут распределяться гранты и по каким критериям команды будут получать финансирование.

Сейчас внимание рынка приковано не только к UNIfication, но и к тому, как сообщество отреагирует на перераспределение бюджета. Любое решение здесь напрямую влияет на долгосрочную устойчивость экосистемы и ценность токена. Если команда сможет выстроить прозрачную модель использования средств и показать реальный эффект от программ поддержки, это усилит доверие к Uniswap и укрепит позиции UNI на следующем этапе роста.

350 +