2019-12-6 16:35 |
Взрывной рост криптофондов выглядит весьма убедительно, особенно если учесть, что эта концепция существует всего шесть лет. Сегодня криптофонды стали двигателем быстрорастущей криптоиндустрии. В сравнении с 224 фондами, которые будут запущены в 2017 году, в 2018 году наблюдался беспрецедентный рост, так как в игру вступило 239 новых организаций. Эксперты прогнозировали, что в 2019 году цифра будет меньше. Однако согласно анализу фирмы Crypto Fund Research, есть все основания для дальнейшего роста индустрии криптофондов на фоне восстановления крипторынка.
Как и стоило ожидать, рост криптофондов непосредственно отразился на криптовалютном пространстве, причём ряд тезисов указывают на их важную роль в криптовалютной экономике. Прежде всего, криптофонды – это обычно криптовалютные хедж- или венчурные фонды.
Напомним, хедж-фонд — это инвестиционный фонд, цель которого является максимизация доходности при заданном риске или минимизацию рисков для заданной доходности. Он представляет собой пул активов инвесторов, управляющийся профессионалами в их интересах.
Венчурный фонд — рискованный инвестиционный фонд, который ориентирован на работу с инновационными предприятиями и проектами. Венчурные фонды вкладывают в ценные бумаги или доли предприятий с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли.
Соответственно, если речь идёт о криптовалютных фондах, они инвестируют в криптовалютные активы.
Доля критовалютных хедж-фондов (синим цветом), венчурных фондов (тёмно-синим) и частного капитала (зелёным). Источник: Crypto Fund Research
Согласно вышеприведенному графику на основе исследования, среди 812 криптофондов, которые сейчас действуют по всему миру, 355 являются хедж-фондами и 425 – венчурными фондам. Все остальные – это либо криптовалютные индексные фонды (ETF) либо фонды для прямых инвестиций. Можно утверждать, что приток венчурных фондов повлиял на увеличение вариантов финансирования блокчейн-стартапов, так как сейчас среди традиционных венчурных фирм распространена тенденция по запуску блокчейн-фондов.
Разумеется, рост и созревание криптовалютной/блокчейн-сферы привлекли внимание фондов для прямых инвестиций. Что касается криптовалютных хедж-фондов, то здесь всё дело в максимизации инвестиционных возможностей, которые открывает волатильный характер крипторынка. Следовательно, в основном это гибридные фонды, инвестирующие в ICO и криптовалюты. Поэтому они используют долгосрочные инвестиционные стратегии.
То есть действуют примерно так, как традиционные венчурные фонды.
Криптофонды не такие крупные, как традиционные фондыНесмотря на рост числа криптофондов, совместное исследование PwC и Elwood показало, что у более чем 60 процентов существующих криптофондов активы под управлением (AUM) оцениваются в менее чем 10 миллионов долларов. Однако существуют и крупные криптофонды с более чем 50 миллионами долларов в управлении. Как минимум у двух фондов AUM оцениваются в миллиард долларов и даже больше.
Какой бы впечатляющей ни была эта статистика, она даже близко не стоит со стоимостью активов, контролируемых традиционными хедж-фондами. Активы всех криптофондов вместе представляют всего лишь 1 процент от активов всех хедж-фондов.
Криптофонды опережают по показателям БиткоинНе каждый день увидишь, как хедж-фонды опережают свой базовый актив. Но реальность на рынке цифровых активов отличается от рынков традиционных активов, так как показатели криптофондов продолжают превосходить ожидания. Индекс криптовалютных фондов от Crypto Fund Research, который включает более чем 40 криптофондов, превзошёл рост рынка Биткоина на 100 процентов с января 2017 по июнь 2019 года. Это говорит о росте более чем на 1400 процентов.
Сравнение показателей роста Биткоина (жёлтым цветом) и криптофондов (зелёным). Источник: Crypto Fund Research
Данные индекса CFR ещё больше впечатляют, если учесть, что криптофонды отставали от многих отдельных цифровых активов в 2017 года и обошли рынок, когда многие опасались худшего – медвежьего рынка. Тем не менее это не значит, что инвесторы не теряли деньги, но падение криптофондов в 2018 года на 46 процентов в сравнении с падением Биткоина более чем на 80 процентов – это тоже своего рода успех.
Криптофонды и медвежий рынокУжасающий эффект медвежьего рынка 2018 года – после того как цена ведущей криптовалюты достигла рекордных 20 тысяч долларов и упала вниз – мог сильно навредить развитию криптопространства, если бы не непоколебимый оптимизм криптофондов. Венчурные капиталисты и криптовалютные хедж-фонды использовали этот период для поиска и финансирования интересных блокчейн-проектов. Нет сомнений, что без этого финансирования разработки пришли бы в застой.
Статистика новых криптофондов по годам. Источник: Crypto Fund Research
Считается, что решающий фактор прибыльности инвестиционных фондов – это опыт. Однако в индустрии хедж-фондов это менее справедливо, согласно недавнему исследованию Университета Лойолы Мэримаунт (LMU). По данным источников, показатели хедж-фондов по мере их старения падают. В исследовании говорится, что средний возраст традиционных хедж-фондов – 52 месяца, и доходность в первый год деятельности более чем в три раза выше, чем в пятый год. Медианный возраст криптофондов из индекса CFR – 16 месяцев. Если применить информацию из исследования LMU, то можно предположить, что управляющие криптофондов сейчас в самом расцвете сил, что помогло им сгенерировать фантастическую доходность.
Где больше всего криптофондовСогласно совместному исследованию криптофондов от PwC и Elwood за 2019 год, 64 процентов криптофондов базируются в США. Другие страны, где индустрия криптофондов переживает бум, – это Каймановы острова, Великобритания, Сингапур. Ещё есть Лихтенштейн, Люксембург и Австралия. Судя по всему, криптофонды в основном предпочитают города, где базируются традиционные хедж-фонды.
В прошлом небольшой размер многих криптофондов исключал их из всеобщего внимания. Однако ситуация меняется, так как Комиссия по ценным бумагам и биржам США и другие регуляторы по всему миру вводят нормативы для ICO и токенизированных ценных бумаг. И поскольку криптовалютные хедж-фонды тесно связаны с токенизированными ценными бумагами, стало более вероятным, что к их регистрации будут предъявляться более строгие требования. Наглядный пример – случай криптоинвестиционной фирмы Pantera Capital, которая в в декабре 2018 года сообщила о возможных компенсациях и штрафах из-за инвестирования в ICO в нарушение американского законодательства о ценных бумагах.
Статистика зарегистрированных (фиолетовым цветом) и незарегистрированных (жёлтым) в SEC криптофондов. Источник: Crypto Fund Research
В целом, типичный криптовалютный фонд может быть хедж-фондом или венчурным фондом. В то же время криптофонды не такие большие, как традиционные фонды, и пока не настолько значимы на финансовом рынке. Тем не менее в среднем криптовалютные хедж-фонды обходят по эффективности Биткоин — ведущую мировую криптовалюту. Криптофонды неплохо пережили медвежий рынок, так как незрелость индустрии продолжает стимулировать её впечатляющий рост. Большой процент криптофондов мира базируется в США, и поэтому регуляторная неопределённость этого региона остаётся важной темой, которую необходимо прояснить. Конечно же, если мы хотим, чтобы криптоиндустрия совершенствовалась и дальше.
Заглядывайте в наш крипточат ходлеров, которые также пытаются разобраться в всех тонкостях криптовалютной сферы.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграме. И не верьте банкирам!
Аналог Notcoin - TapSwap Получай Бесплатные Монеты
Bitcoin (BTC) на Currencies.ru
|
