Gaping Flaws Found in Societe Generale’s Euro Stablecoin Code

2023-4-21 06:00

French banking giant Societe Generale has unveiled a CBDC-type Euro-pegged stablecoin. However, crypto developers were quick to identify potential issues with its code.

On April 20, Societe Generale (SG) announced the launch of a Euro stablecoin called “CoinVertible.” The asset is based on the Ethereum blockchain and has the ticker EURCV.

However, the new bank-issued stablecoin is only available to instructional clients, according to SG. EURCV is “limited to investors onboarded by Societe Generale group through its existing compliance procedures (KYC/AML-CFT),” it stated.

The bank asserted that it was fully backed with a “secure legal structure guaranteeing (the complete segregation of the collateral assets held to back the value of the stablecoins from the issuer.

Furthermore, the launch comes at the same time as Europe’s MiCA crypto regulations get the final nod from the European parliament.

SG Stablecoin Code Dissected

However, not all is what it seems with the bank’s institutional stablecoin. Being an ERC-20 token means that the underlying smart contract code was available for inspection.

Several crypto developers have already found numerous issues with it, some of which are rather concerning.

DeFi developer “0xfoobar” observed that transfers needed additional centralized transactions for approval.   

“Every ERC20 single transfer has to be approved in a separate ETH transaction submitted by a centralized registrar. What a laughingstock, is this your CBDC?”

“What if we made an ERC20 but instead of settling in seconds, you still have to wait for the back-office fax,” he quipped.

Software engineer “@0xCygaar” found even more insidious clauses buried in the stablecoin code.

“The new Euro-pegged stablecoin from SG-Generale has a function that allows them to take all of your money lol,” he said.

SG stablecoin code snippet – Twitter/@0xCygaar

“There’s also a function that allows them to burn your money as well,” the developer noted.

The stablecoin will have severe scaling issues being based on Ethereum using these constraints. However, considering that it is only available to the bank’s institutional clients, it’s unlikely to gain much traction.

A Dangerous CBDC Precedent

Societe Generale has set a dangerous precedent for central bank digital currencies. This demonstrates the bank’s control of the asset. This includes what it allows users to do with it.

Warnings over CBDC deployments have been issued by lawmakers in the United States and globally. Earlier this year, Congressman Tom Emmer introduced the CBDC Anti-Surveillance Act.

The bill provides a provision to prevent the Federal Reserve from using a CBDC to implement monetary policy and control the economy.

Others have cautioned that a CBDC could be used to control people’s spending or enforce carbon-limit restrictions.

The post Gaping Flaws Found in Societe Generale’s Euro Stablecoin Code appeared first on BeInCrypto.

Similar to Notcoin - Blum - Airdrops In 2024

origin »

USDx stablecoin (USDX) на Currencies.ru

$ 0 (+0.00%)
Объем 24H $0
Изменеия 24h: 0.00 %, 7d: 1.62 %
Cегодня L: $0 - H: $0
Капитализация $0 Rank 99999
Цена в час новости $ 1.2368 (-100%)

societe generale stablecoin gaping euro code flaws

societe generale → Результатов: 89


Подразделение Societe Generale запустило блокчейн-ETN

Британский банк Kleinwort Hambros, подразделение одного из крупнейших финансовых конгломератов в Европе Societe Generale, запустил блокчейн-ETN с активным управлением. Как сообщается в документе Kleinwort Hambros, листинг биржевой ноты был осуществлен в Люксембурге.

2019-4-9 15:55


Лондонский банк запустит ETN, ориентированный на блокчейн

Частный банк Kleinwort Hambros, принадлежащий одному из крупнейших финансовых конгломератов Societe Generale, планирует запустить торгуемую биржевую ноту (ETN), ориентированную на блокчейн-сектор. Об этом сообщили представители банка.

2019-4-9 14:00


Блокчейн будут использовать для продажи сахара

На встрече дубайского предпринимателя и управляющего директора Al Khaleej Sugar Джамала Аль Гурайра (Jamal Al Ghurair) с заинтересованными сторонами было принято решение изучить использование блокчейна в сахарной промышленности.

2019-2-14 17:07


Нефтяные гиганты будут проводить сделки с помощью блокчейн

Стартап Vakt Global сообщил о запуске блокчейн-платформы на своей официальной странице в Twitter. Проект является совместным детищем ведущих нефтяных компаний мира. Участие в проекте приняли такие крупные игроки энергетической отрасли, как Shell, BP и Statoil.

2018-11-30 16:09


Крупнейшие нефтяные компании запустят платформу для торговли энергоресурсами

Самые крупные энергетические компании BP, Shell и Equinor хотят использовать блокчейн-платформу для торговли нефтью и газом. Как уточняет портал CoinTelegraph, в разработке платформы Vakt принимают участие также крупнейшие инвестиционные банки ABN Amro, ING и Societe Generale, которые обслуживают финансовые операции энергетических гигантов.

2018-11-13 18:33


Shell в ряду нефтяных компаний переводит сделки на блокчейн-платформу

Крупнейшие нефтяные компании BP, Shell и Equinor переведут заключение сделок с энергоресурсами на блокчейн. Для этих целей к концу ноября будет запущена блокчейн-платформа Vakt. Помимо нефтяных компаний участие в проекте принимают банки и торговые дома ABN Amro, ING, Societe Generale, Gunvor, Koch Supply&Trading, Mercuria.

2018-11-13 15:59


ConsenSys и Amazon запускают платформу корпоративного блокчейна

Подразделение проекта ConsenSys, стартап Kaleido, запускает площадку подключаемых сервисов, которая будет помогать пользователям в разработке блокчейн-проектов. Работа над платформой ведется совместно с Amazon Web Services.

2018-11-13 14:00


Фото:

Нефтегазовые компании запустят блокчейн-платформу для торговли сырьевыми продуктами

В конце ноября состоится запуск блокчейн-платформы Vakt, разработанной крупными нефтегазовыми компаниями BP, Shell и Equinor совместно с несколькими банками и топливно-энергетическими трейдерами. Новая площадка будет предназначена для торговли сырьевыми продуктами, пишет S&P Global Platts.

2018-11-13 12:58


BP, Shell, Equinor и банки-партнеры готовят к запуску новую блокчейн-платформу

Нефтегазовые компании BP, Shell и Equinor объединились с рядом банков для запуска в конце ноября блокчейн-платформы Vakt, предназначенной для торговли энергетическими продуктами. Среди тех, кто поддержал инициативу, по информации, озвученной на саммите S&P Global Platts Digital Commodities в Лондоне, значатся банки ABN Amro, ING, Societe Generale, а также сырьевые трейдеры Gunvor, Mercuria, Koch Supply & Trading. Платформа начнет […]

2018-11-13 00:58


JPMorgan привлек 75 банков для тестирования блокчейн-платежей

75 банков, включая Societe Generale и Santander, присоединились к тестированию меж­бан­ков­ской ин­фор­ма­ци­он­ной сети (Interbank Information Network, IIN) на базе блокчейна Quorum от финансового гиганта JPMorgan.

2018-9-25 18:39


Альфа-Банк провел пилот с R3

Альфа-Банк принял участие в тестировании международной банковской системы от блокчейн-консорциума R3, позволяющей обмениваться данными о корпоративных клиентах. Наряду с российской финансовой организацией участниками пилота стали порядка 40 компаний, в том числе Societe Generale, Deutsche Bank, BNP Paribas, ING и UBS.

2018-7-12 14:19


IBM-Powered Blockchain Platform is Live and Trading

we.trade has confirmed in a blog post written today that the website’s first live trades have taken place. The European-based trade site was founded in a partnership between Deutsche Bank, HSBC, KBC, Natixis, Nordea, Rabobank, Santander, Societe Generale, and Unicredit, and is one of the first trading solutions of its kind built upon the IBM… The post IBM-Powered Blockchain Platform is Live and Trading appeared first on UNHASHED.

2018-7-3 20:18


PR: Bloomberg Hosts “The Future of Cryptocurrencies”

On June 29, 2018, Bloomberg will host a half-day, invitation-only "The Future of Cryptocurrencies" event at Bloomberg’s offices in the heart of London, England. The event will focus on the future of cryptocurrencies, where subject-matter experts and leading industry players from the virtual currency market will discuss crypto's regulatory future, the factors driving its volatility and potential trading strategies.

2018-6-20 20:30


Фото:

Bloomberg проведёт криптовалютную конференцию в Лондоне

В конце июня в Лондоне пройдёт криптовалютное мероприятие от Bloomberg, сообщает ТАСС. Конференцию посетят известные инвесторы, трейдеры и технические специалисты. Среди гостей также будут присутствовать представители компаний UBS, Societe Generale и IBM.

2018-6-16 12:00